|
Превые фонды коллективных инвестиций появились в Бельгии в 1822 году. Вскоре эту идею подхватили в Англии и Франции. В США первый коллективный инвестиционный фонд создали преподаватели и сотрудники Гарвардского университета в 1893 году. Правда, официально днем рождения ПИФов (паефых инвестиционных фондов) принято считать 21 марта 1924 года, когда открылся Massachusetts Investors Trust (Фонд массачусетских инвесторов), созданный тремя фондовыми управляющими из Бостона. Всего за год число пайщиков этого фонда увеличилось с 3 до 200 человек, а сумма активов - с 50000 до 392000 долларов. После второй мировой войны ПИФы в США стали расти как грыбы после дождя. К концу 1960 годов их число достигло 270, а сумма активов 48 млрд. долларов. Следующий "бум рождаемости" ПИФов в США пришелся на 1980 и 1990 годы. Сегодня в этой стране более 10000 паевых фондов. Их пайщиками являются более 83 млн. человек, а общая сумма активов состовляет около 7 тррлн. долларов.
Коллективные инвестиции – это объединенные денежные средства, которые граждане и юридические лица передают в доверительное управление с целью получения прибыли. Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) - наиболее доступный вариант коллективных инвестиций.
Если вы хотите встать на путь коллективных инвестиций, начинать нужно с определения своей инвестиционной цели. Зачем вам нужны деньги? Чтобы обеспечить достойную старость, накопить на учебу ребенку или на новый автомобиль? Затем необходимо прикинуть свои финансовые возможности: сколько вы зарабатываете, насколько ваши доходы превышают расходы. Затем решить, как сильно вы готовы рисковать. Это поможет вам выбрать подходящий тип фонда. Чтобы не ломать голову можно обратиться за помощью к консультанту в любую управляющую компанию. При выборе ПИФа рекомендуется обратить внимание на время его существования и на его успехи. Правда, хорошие результаты в прошлом не гарантируют успеха в будущем, ведь успех зависит не только от профессионализма управляющего, но и от ситуации на рынке.
Для максимальной защиты прав инвесторов (пайщиков фонда) в законодательстве предусмотрена специальная правовая конструкция, а именно, Паевой фонд не является юридическим лицом – это имущественный комплекс, об управлении которым заботятся профессионалы из управляющей компании (УК). Управляющая компания несет ответственность перед пайщиками. Управляющая компания может тратить на себя только небольшую часть средств, поэтому, даже если она обанкротится, "портфель" останется в неприкосновенности. И средства из него вернут пайщикам - по текущей стоимости их паев. Кроме того, готовится законопроект, который позволит создать механизм страхования вкладов пайщиков ПИФов подобно уже действующей системе страхования банковских депозитов.
ПИФу не нужен большой штат руководителей и сотрудников. Поскольку одна управляющая компания может управлять одновременно несколькими ПИФами, это позволяет снизить управленческие расходы. Для управления фондом управляющая компания должна зарегистрировать в ФСФР «Правила доверительно управления паевого инвестиционного фонда». Кроме того, она должна заключить договоры со специализированным депозитарием, специализированным регистратором, аудитором, агентами по размещению и выкупу паев (все они обеспечивают деятельность фонда).
Паи инвестиционных фондов являются некотируемой ценной бумагой и в них могут размещать средства негосударственные пенсионные фонды (НПФ), страховые компании, банки и другие инвесторы.
Если говорить обобщенно, то основными объектами коллективных инвестиций паевых фондов являются ценные бумаги, недвижимость. При этом нужно отметить, что инвестированием средств пайщиков в ценные бумаги ПИФы занимаются с момента их создания, т.е. с конца 1996 года. А возможность вкладывать средства в недвижимость появилась не так давно – первый ПИФ недвижимости был создан в начале 2003 года.
Нас конечно больше интересуют «традиционные» фонды, инвестирующие в ценные бумаги.
Основными разновидностями ценных бумаг являются акции и облигации. Соответственно, те фонды, которые вкладывают большую часть средств в акции, называются фондами акций, а те, которые инвестируют преимущественно в облигации, – фондами облигаций.
А если паевой фонд инвестирует и в акции, и в облигации, и при этом собирается изменять долю этих активов, не оглядываясь на вышеуказанные соотношения, то это – верный признак фонда смешанных инвестиций. Таким образом, смешанные фонды могут осуществлять наиболее гибкую стратегию инвестирования.
Ценная бумага - документ удостоверяющий имущественные права владельца и приносящий ему доход или убыток в зависимости от изменения рыночной котировки.
Облигация - эмиссионная ценная бумага, содержащая обязательство эмитента выплатить ее владельцу (кредитору) номинальную стоимость по окончании установленного срока и переодически выплачивать определенную сумму процента. Облигации выпускаются государством, местными органами власти или компаниями в форме ценных бумаг с фиксированной или переменной процентной ставкой. Большая часть облигаций не имеет обеспечения и не дает права на участие в управлении.
Акция - эмиссионная ценная бумага, выпущенная акционерным обществом без установленного срока обращения. Акция удостоверяет внесение ее владельцем доли в акционерный капитал (уставной фонд) общества. Акция представляет владельцу права на получение части прибыли в виде дивидентов, на продажу на рынке ценных бумаг, на участие в управлении акционерным обществом, на долю имущества при ликвидации АО.
При этом регулятор отрасли (Федеральная служба по финансовым рынкам России) требует, чтобы полное название ПИФа включало указание на преимущественное направление его вложений.
Речь о «преимущественном», а не о 100%-ном инвестировании идет не случайно. Дело в том, что регулятор установил следующие нормы: фонды акций должны инвестировать в акции не менее 50% активов, при этом в облигации может быть вложено не более 40% активов. Для фондов облигаций соответственно все наоборот – не менее 50% всех средств должно быть вложено в облигации и при этом не более 40% - в акции.
Здесь хочется сделать маленькое отступление и сказать, что такое положение, устанавливающее такие соотношения, было принято ФСФР в марте 2005 года. До этого управляющие имели право устанавливать для фондов самые широкие диапазоны – от 0 до 100%.
Фонды акций являются наиболее рискованными объектами коллективных инвестиций, но и потенциально наиболее доходными, фонды облигаций соответственно менее рискованны, но и менее доходны по сравнению с фондами акций. Нетрудно догадаться, что фонды смешанных инвестиций занимают промежуточное положение между фондами акций и фондами облигаций.
Но не будем забывать про еще один вид ПИФов - индексные фонды. По сути, это паевые фонды, структура активов которых привязана к тому или иному фондовому индексу. Абсолютное большинство российских индексных ПИФов – это фонды акций. В последнее время индексные фонды очень актуальны и их становится все больше и больше. На сегодняшний день в России насчитывается 21 индексных фондов. Из них 16 привязаны к индексу ММВБ, три ориентируются на индекс РТС, еще два паевых фонда являются облигационными. Почему же большинство индексных фондов акций привязаны к индексу ММВБ? Дело в том, что до недавнего времени только индекс ММВБ удовлетворял требованиям государственного регулирующего органа (ФСФР) и мог быть использован для создания индексных фондов, поэтому, ПИФОВ, ориентированных на этот индекс, пока создано больше. Да и вообще, индекс ММВБ намного проще копировать, ведь в его состав входят около 20 акций, тогда как в составе индекса РТС участвуют около 50 акций.
| 
